灰熊队于1995年加入NBA，球队原名温哥华灰熊队（Vancouver Grizzlies）博彩公司评级，主场设在加拿大的温哥华市。
和大多数刚加入NBA的球队一样，灰熊队刚开始举步维艰，一直未能摆脱人见人欺的命运。
灰熊队因此得到的唯一收获就是令人眼红的新人选秀权。
通过选秀和交换，多位颇具潜质的年轻队员来到温哥华。
1995年球队选中新秀布莱恩特·里弗斯（Bryant Reeves）。
第二年，灰熊队选中探花新秀、全能前锋阿布杜尔·拉希姆（Shareef Abdur-Rahim）。
这位希望之星，果然实力不凡，迅速确立了核心地位，并和里弗斯一起，组成NBA中名头响亮的杀手组合。
1998年，球队再把后卫迈克·毕比（Mike Bibby）招入阵中。
灰熊队中虽然不乏明星，可惜战绩却始终乏善可陈。
进入21世纪后，球队选入西班牙球星保罗·加索尔后，灰熊队逐渐变得具有竞争力，多次打入季后赛，但从未获得哪怕一场的季后赛胜利，这个悲惨的记录直到2011年才终止，当时灰熊队以西部第八的名次与西部第一马刺队狭路相逢，在扎克兰多夫的带领下，灰熊不但取下队史第一场季后赛胜利，而且以4:2的比分淘汰了马刺队，上演了NBA历史上第4
作为NBA扩张加拿大的计划之一，温哥华灰熊队在1995-96赛季和多伦多猛龙队一起加入了NBA。
温哥华和多伦多成为了从1946-47赛季以来唯一的两支非美国本土的球队（在1946年多伦多哈士奇队曾有短暂一年的BAA联盟经历）。
在1994年4月27日正式被官方接受之后，温哥华灰熊成为了联盟的第29支球队。
这个比较突然的决定对温哥华的体育界产生了不小的震动。
上一次温哥华试图拥有一支NBA球队已经要追溯到80年代早期，那个时候当地的企业家尼尔森·斯卡尔巴尼亚（Nelson Skalbania）试图让NBA的版图向北扩张，但最终没有成功。
十年之后，在1993年的2月，当地体育界的巨头阿瑟·格里菲斯（Arthur Griffiths）透露他正在企图在当地拥有一支NBA球队。
在了解了联盟新组建的扩张委员会与多伦多争论的关于进入联盟资格的争论内容之后，格里菲斯认为温哥华具有足够的资格，并且可以说服联盟进行一个两个城市的市场扩张。
格里菲斯的公司——北方体育公司——是当地NHL冰球队温哥华加人队（Vancouver Canucks）的主要拥有者，而且格里菲斯当时也已经准备的市中心建造一个拥有20000座位的体育馆。
而这座体育馆也将在1995-96赛季之前如期完工，并且可以同时作为冰球队和篮球队的主场。
球队的管理层——温哥华篮球合作企业，在1994年的全明星周末期间造访了明尼阿波利斯，并且在情人节那天得到了联盟扩张委员会就拥有一支NBA球队的初步批准。
这一步也为最终得到联盟的完全批准铺平了道路。
温哥华和多伦多加入联盟的费用是1亿2500万美元，比1988和89赛季扩张时的那四支球队所缴纳的3千2500万多出了很多。
与大多数刚入门的NBA球队经历类似，灰熊在NBA最初的几年日子过得很艰难，是出名的鱼腩部队，最初的四个赛季，灰熊在常规赛上的胜绩从未超过20，甚至还曾创下过二十三场连败的NBA记录。
在一片凄风苦雨中，让灰熊唯一感到安慰的是每年让旁人羡慕不已的选秀权。
资历浅、地位低的灰熊便凭借选秀权和交换，逐渐拥有了不少颇有能力的球员——1995年的布莱恩特·里弗斯、1996年的“探花秀”全能前锋阿布杜尔·拉希姆、1998年的迈克·毕比，但是明星的到来并未真正改变灰熊的鱼腩身份。
2001年，灰熊队迁回美国孟菲斯市，更名为孟菲斯灰熊队。
球队下决心大换血，先用迈克·毕比换来白巧克力贾森·威廉姆斯（Jason Williams）——他那极富表演性的球风得到了当地球迷的推崇。
随后，球队把核心拉希姆送往老鹰队，换回洛伦岑·赖特（Lorenzen Wright）和西班牙新秀保罗·加索尔（Paul Gasol）。
肖恩·巴蒂尔（Shane Battier）、德鲁·古登（Drew Gooden）等悍将也加入进来。
多位颇具潜质的年轻队员走到了一起。
加索尔在这个赛季当选为最佳新秀，灰熊队逐渐受到各界关注。
2002年，篮球名宿杰里·韦斯特（Jerry West）来了，担任球队新的篮球业务总裁。
FedEx公司也来了，宣布斥资9000万美元购买了灰熊队即将建成的体育馆20年的冠名权。
这个拥有18400个座位的新主场，将被命名为联邦快递球馆（FedEx Forum），并计划于2004年秋季投入使用。
2004年，灰熊创造了历史，建队后第一次冲进季后赛，并且还是以西区第六的身份，如此的进步只能以奇迹来形容，杰里·韦斯特当选年度最佳经理人，主教练胡贝尔·布朗荣膺年度最佳教练。
季后赛首轮，灰熊以0-4惨遭西部劲旅马刺淘汰。
2005年，灰熊队再次杀入季后赛，但被当时处在巅峰时期的太阳队0：4横扫。
2011年4月17日，灰熊客场101：98拿下常规赛排名西区第一的圣安东尼奥马刺，取得了队史上第一个季后赛的胜利。
4月23日，灰熊又在主场凭借着兰多夫关键时刻如同神来之笔般的三分球，以91：88再次战胜马刺，在取得系列赛2：1领先的同时，也创造了队史上第一个季后赛的主场胜利。
北京时间2011年4月30日，孟菲斯灰熊主场凭借着扎克·兰多夫的31分11个篮板以及全队各将的三军用命，主场99比91拿下圣安东尼奥马刺，以4比2的总比分淘汰对手，自1994年的丹佛掘金（3比2淘汰西雅图超音速）、1999年的纽约尼克斯（3比2迈阿密热火）以及2007年的金州勇士（4比2达拉斯小牛）之后第四支创造“黑八”奇迹的球队，同时也是孟菲斯灰熊历史上首次赢得季后赛系列赛的胜利。
2012年在与快船在西部季后赛首轮大战七场不敌落败之后，12-13赛季更成熟、更有经验的灰熊队卷土重来。
在把球队头号得分手鲁迪·盖伊送到猛龙并从活塞得到“小王子”普林斯后，球队的进攻效率反而得到了显著提升。
常规赛以56胜26负的队史最佳战绩结束，随后在西部季后赛首轮0:2落后的情况下直落四盘以4:2的大比分击败快船挺进西区半决赛。
面对缺少威少的雷霆，首轮系列赛表现不输保罗的迈克·康利让雷霆的一号位无计可施；帕金斯、伊巴卡、科里森看着兰多夫与加索尔肆虐内线击败雷霆后，灰熊以系列赛4:1的大比分淘汰雷霆，队史第一次挺进西部决赛。
北京时间2014年2月9日，孟菲斯灰熊队客场79-76战胜亚特兰大老鹰队。
灰熊全队整场比赛仅有一次罚球，创造了NBA历史纪录。
此前这个纪录是由克利夫兰骑士队在1994年创造的两次。
2008年2月2日凌晨，洛杉矶湖人队官方网站宣布，球队进行了一次大交易，用前锋夸梅·布朗和后卫加瓦里斯·克里腾顿加上2008年以及2010年的两个首轮选秀权，从孟菲斯灰熊队换来了西班牙前锋保罗·加索尔。
湖人队官方网站的报道称，球队总经理库普查克宣布与灰熊队进行了交易，湖人获得了加索尔和灰熊队在2010年的第二轮选秀权，同时将本队的前锋布朗，后卫克里腾顿，刚刚签约的后卫阿隆·麦基，以及2008年和2010年的两个首轮选秀权交易给了灰熊队，同时加索尔的弟弟马克·加索尔也将被灰熊挑走。
这是加索尔第七个NBA赛季，他平均每场得到18.9分，8.8个篮板球以及1.44次盖帽。
这名27岁的前锋的NBA职业生涯均场得分18.8分并可以贡献8.6个篮板。
他曾获得2001-02赛季的最佳新秀，并在2006年入选全明星阵容，同时他帮助西班牙队获得了2006年男篮世锦赛冠军并当选了该项赛事的MVP。
湖人总经理库普查克表示，“我们非常高兴能完成这笔交易。
加索尔是一名全明星水平的球星，他在联赛中已经证明了自己的能力。
他能得分，能抢篮板，而且依然还是一名年轻的球员。
我觉得这笔交易明显增强了我们的实力，无论是为了短期任务还是长期目标”。
在湖人队中锋安德鲁·拜纳姆受伤的情况下，加索尔完全可以胜任中锋的角色，三月拜纳姆复出后，加索尔可以担任强力前锋，他的传球能力和进攻技术和禅师杰克逊倡导的三角进攻体系非常吻合，这笔交易足以让湖人进入总冠军的争夺行列。
本来加索尔在将来的三年还可以从灰熊得到5000万美元，随着他选择离开，灰熊交易来的夸梅·布朗的900万美元合同在结束后到期，以及湖人的两个未来的首轮选秀权，灰熊也将开始重建球队。
北京时间2013年1月31日，据ESPN以及Yahoo的多方报道，孟菲斯灰熊队、多伦多猛龙队和底特律活塞已经完成关于鲁迪·盖伊的交易方案。
交易具体情况为：灰熊队送出盖伊和哈达迪，从猛龙队得到大前锋埃德·戴维斯以及西班牙控卫何塞·卡尔德隆，以及一个二轮选秀权。
随后，灰熊队再把卡尔德隆送到活塞队，并从活塞队得到泰夏安·普林斯、奥斯汀·戴耶。
交易盖伊之后，灰熊队终于清理出了薪金空间，避免了奢侈税的惩罚。
北京时间2011年4月30日，灰熊队终于完成了历史性的一步,不只是赢得队史第一轮季后赛那么简单，而且他们是以上演黑八传奇的方式将2010-11赛季首轮季后赛写进了NBA历史，成为NBA历史上第四支完成黑八奇迹的球队。
灰熊黑八道路上的领军人物，无疑是在这个系列赛里统治了内线的扎克·兰多夫，他的表现完全压倒了邓肯。
兰多夫成了马刺防守中无解的队员，他给马刺造成了非常大的伤害，36岁的邓肯在攻防两端都搞不定年轻力壮的兰多夫。
回到孟菲斯的第六场比赛，兰多夫在邓肯头上轰下了31分11篮板，当马刺将比分反超后，灰熊的进攻完全围绕兰多夫展开。
在决胜的第四节，兰多夫轰下17分，他的表现征服了球迷，在他走上罚球线的时候，全场都高呼MVP，灰熊12-2的攻击波将马刺送入了万劫不复的绝境。
内线成了灰熊上演黑八的基本，在第六场比赛之间，灰熊内线分，而今天这场直接淘汰马刺的比赛里，他们在内线个进攻篮板，这也远胜马刺的32个篮板（9个进攻篮板）。
灰熊避免了去圣安东尼奥和马刺打抢七战，成为了联盟2003年首轮采取7场赛制以来的第二支黑八球队。
兰多夫、小加索尔、康利、梅奥和巴蒂尔，这些年轻的球员在这个赛季书写了历史，创造了奇迹，以第八的身份打败了西部常规赛冠军。